Brokers afectados por Madoff

La estafa piramidal de Bernhard Madoff se expande como una letal enfermedad. Según pasan los días, parece que los tentáculos del fraude llega a cada continente, a cada país, a cada banco.

El ministro de Economía ha dicho que al menos 3 compañías de seguros y 9 fondos de pensiones han sido afectados por la caída del magnate de Wall Street. A su vez, distintas entidades financieras van demostrando el nivel de afectación que han sufrido.

Según han informado, los afectados en España son:

• Santander: 2.300 millones de euros.
• BBVA: 300 millones de euros
• M&B Advertising: 37 millones de euros
• Caja Madrid: 2.3 millones de euros
• Banca March: menos de 2 millones de euros
• Banesto: “Cantidades insignificantes” pero no informadas por la entidad.

Seguramente no son los únicos afectados por el fraude de Madoff. A medida que pasen los días iremos actualizando este post. estoy segura que la lista no termina aquí…

Prima de asistencia para accionistas

Para comenzar con este tema vamos a aclarar de qué se trata la Prima de Asistencia. Podemos definirla como un incentivo, generalmente se destaca el desembolso de dinero, para aquellos pequeños inversores que participen de cualquier forma (por representación o mediante voto a distancia) en las juntas generales extraordinarias que organizan las compañías que cotizan cada año en Bolsa.

Otra forma utilizada por las entidades cotizadas en Bolsa es obsequiar al accionista regalos que primen la asistencia a estas reuniones. Pero, debido a la escasa respuesta por parte de los accionistas minoritarios, se está sustituyendo la tradicional entrega de regalos por el pago de dinero en efectivo, ingreso que es notificado al inversor por la entidad financiera en donde tenga depositado los títulos.

Como requisito para recibir esta prima de asistencia se solicita tener inscritas las acciones en el registro de anotaciones en cuenta con cinco días de antelación al previsto para la celebración de la junta en primera convocatoria. Podrán asistir aquellos que cuenten con un determinado número de acciones.

Un tema a tener en cuenta es la representación en junta, el pequeño y mediano inversor debe conocer todos los derechos y deberes que tiene antes y durante la celebración de esta reunión, debemos saber que todo accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la junta general por medio de otra persona, aunque ésta no sea accionista. Esta representación debe conferirse por escrito o por medios de comunicación a distancia que garanticen debidamente la identidad del sujeto. Esta representación es siempre revocable.

Por otro lado, cualquier accionista podrá obtener de la sociedad, de forma inmediata y gratuita en el domicilio social, las cuentas anuales, el informe de gestión y el informe de los auditores de cuentas, tanto individuales como, en su caso, consolidadas, al menos hasta el día de celebración de la junta que haya de aprobarlas.

Para poder asistir a la junta general deben cumplirse con algunos requisitos a saber:

• Ser titular de un determinado número de acciones que dictamine la empresa que celebre la junta, ya sea de forma individualizada o agrupadamente con otros.
• Tener las acciones inscritas en el correspondiente registro de anotaciones en cuenta con cinco días de antelación a la fecha en que se vaya a celebrar.

Algunos accionistas no tienen un número suficiente de acciones para acudir a la junta, pero si desean hacer valer su voz y voto, pueden agruparlas a las de otros accionistas hasta alcanzar el número suficiente exigido, y de esta forma hacerse representar en la junta de accionistas. Por otro lado, también tiene la posibilidad de que en la hoja informativa que los bancos y cajas de ahorro envían a quienes sí pueden participar, se ofrece la opción de firmar y remitir un documento a la entidad emisora para ser representados por el consejo de administración operativo en ese momento.

Calendario Bolsa 2009

Se termina este 2008 y comienza un nuevo año. Pero todos ya estamos pensando en los días festivos para poder descansar.

Agregados a los sábados y domingos del 2009, Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha fijado el calendario de sesiones bursátiles para el año 2009 acordando considerar inhábiles, a efectos del funcionamiento de los mercados que gestiona. BME integra, entre otras sociedades, las cuatro Bolsas españolas, el mercado de Opciones y Futuros (MEFF) y el mercado de Deuda Corporativa (AIAF).

EN definitiva, son considerados no laborables un total de siete días, que son los siguientes:

• 1 de enero
• 10 de abril
• 13 de abril
• 1 de mayo
• 24 de diciembre
• 25 de diciembre
• 31 de diciembre

A pensar que hacer entonces en esos días, desde ahora!!

Alquila tus Acciones en Self Trade Bank

Se trata de un Servicio que ofrece Self Trade Bank exclusivo para clientes que tengan una Cuenta de Bolsa o una Cuenta Quintuplica.

¿De que se trata? Usted podrá prestar y tomar prestadas acciones del mercado español que sean negociables en la Cuenta Quintuplica, para venderlas a crédito.

En el caso de los clientes con Cuenta Bolsa pueden ofrecer sus acciones con un interés máximo del 5% TAE (4,89 TIN) por el plazo de un año, y estos intereses comenzarán a generarse una vez que las acciones sean prestadas. Cuando llega el vencimiento de este préstamo, podrá darse de alta otro por el mismo plazo u otro distinto, como puede ser una semana, un mes, etc.

Para poder prestar las acciones y obtener el interés antes mencionado se deben seguir una serie de pasos a saber:

1. Ofrecer sus acciones eligiendo el tipo de interés que quiere obtener y el plazo por el cual estarán a préstamo (máximo 1 año).
2. Debe esperarse a que alguien quiera tomarlas prestadas, y también puede pasar que no se presten nunca. Usted no podrá vender sus acciones hasta vencido el plazo anterior, solo puede modificar las condiciones o cancelarlas.
3. En caso de que sus acciones hayan sido prestadas comenzaran a generarse los intereses, tomando como base el precio de ejecución de la venta.
4. Vencido el préstamo las acciones vuelven a estar disponibles, pudiendo cambiar el plazo inicial o esperar a que se produzca el vencimiento del mismo.
5. Las acciones las tendrá disponible el primer día hábil siguiente en que se ha producido el vencimiento del plazo elegido.

Además, si ofrece sus valores por un importe mínimo de 5.000 € no tendrá que abonar la comisión de custodia en el mercado español durante el plazo que haya elegido realizar el préstamo.

En caso de ser titular de una cuenta Quintuplica podrá buscar y solicitar los valores que le interesen para vender a crédito. De esta forma, tiene a su disposición un mayor número de acciones para ganar si la bolsa baja.

Es una buena forma de obtener una rentabilidad adicional sino tiene pensado operar con sus propias acciones dentro de un determinado plazo.

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Compra a Crédito de títulos en Broker Bankinter

Bankinter tiene una promoción vigente en su servicio de broker online, y que consiste en un servicio de apalancamiento o de compra a crédito de títulos que coticen en el Ibex 35 o en los principales mercados mundiales.

Solo se tendrá que contar con una garantía del 25%. Es decir, puede llegar a multiplicar por 4 la compra realizada, siempre obligado a pagar en efectivo una cuarta parte de la misma. El resto, financiada con Broker Bankinter.

La promoción de compra a crédito estará vigente hasta el 31 de Diciembre, y no tendrá ninguna comisión durante los primeros 15 días de utilización. No están incluídos gastos de correo, cánones ni comisiones generales de gestión.

A este servicio bankinter lo complementa con la Venta a Crédito: la entidad le presta títulos del Ibex, que posteriormente usted podrá vender como propios, abonando lo correspondiente al valor inicial de los papeles a bankinter.

Sin embargo, hay que recordar una cosa. La actual supercrisis financiera fue culpa del excesivo apalancamiento – yo diría casi obsceno – que se ha manejado durante años con total impunidad y sin ningún control. El excesivo apalancamiento terminó con bancos de centenaria antigüedad, como Lehman Brothers, y con empresas multinacionales, como AIG.

Si aún así prefiere tomar el riesgo – hay una gran verdad: los buenos negocios se hacen sin dinero – tendría que tener algunas pautas. Las más comunes es que la Venta a Crédito se utilizará solo cuando el mercado tiene perspectivas bajistas, lo que nos permitiría resguardar el valor del capital ante eventuales caídas. Por esta misma razón es que la Compra a Crédito se utilizará frente a subidas de los mercados: compramos barato hoy para vender caro mañana. Que fue precisamente lo que dio origen a la crisis posterior a la caída de las Hipotecas Subprimes: los agarró a todos endeudados por importes mayores que el valor liquidativo de los títulos en su propiedad.

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¿Qué son los Mercados de Capitales?

Mucho se ha estado hablando en estas últimas semanas de los mercados de capitales, bolsas de comercio y demás. Pero no todos pueden conocer claramente lo que significa. Para ellos, aquí va una breve descripción de lo que es.

Las Bolsas de Comercio –o mercados de capitales- son el escenario en el que se realiza la compra-venta de valores, en base a precios conocidos –las cotizaciones- y en tiempo real.

¿Qué incluye el concepto de “valores”? Incluye una gran cantidad de activos financeros, entre los que se destacan acciones, obligaciones negociables, bonos corporativos y certificados de inversión. Estos son solo algunas de las opciones de inversión, pero existen muchos otros títulos-valores inscriptos en la Bolsa.

A la Bolsa de Madrid, donde cotiza en índice más importante de la península, el IBEX-35, se la conoce con el sobrenombre de Parqué, a raíz del revestimiento que cubre el piso del recinto.

Para poder trabajar en el patio de contratación, un operador debe ser miembro autorizado de la Bolsa. El ciudadano común solo puede acceder a ella a través de la utilización de los servicios de un broker.

El accionar del broker es realizar operaciones especulativas a corto plazo, con la intención de obtener beneficios como resultado de los altibajos de los precios, que fluctuan según la oferta y demanda. Cuando todos quieren vender –lo que no significa que lo logren, ya que necesitan compradores que no siempre están dispuestos-, los precios se desmoronan.

¿Eso les recuerda algo? Los grandes altibajos que estamos viendo en las bolsas del mundo son producto –entre otras cosas- de maniobras especulativas a gran escala, que están haciendo ganar mucho dinero a unos pocos y perder mucho dinero a unos muchos…

Wall Street: las seis caídas históricas

El último lunes de Septiembre de 2008 fue un “lunes negro”. Pero leyendo un poco los libros de historia y economía he descubierto que no fue el único. Hubo al menos 6 momentos en la historia de la Bolsa de New York, llamada con cariño Wall Street, en los que los inversores y los mismos brokers la han pasado realmente mal. Hemos hecho una recopilación de esos momentos de la historia económica mundial:

• 1914

La Bolsa de New York fue creada en 1817. Al estallar la Primera Guerra Mundial, Wall Street estuvo cerrada durante 4 meses. Al reabrir, el Dow Jones sufrió la peor caída porcentual en un día: cayó 24,4%

• 1929

El 28 de octubre, luego de varias ruedas con signo negativo, se inauguró oficialmente la Gran Depresión: el Dow Jones cayó un 13%. Resultado: en la década del 30 quebraron 600 bancos y 32.000 empresas.

• 1941

El ataque japonés a Pearl Harbour hizo retroceder a la Bolsa de New York a los niveles de 1930. Pero en la guerra y por la industria militar la economía y la bolsa volvieron a subir.

• 1987

El 19 de Octubre fue el primer Lunes Negro de la historia. El Dow Jones bajó el 22,6%, la segunda mayor baja por porcentajes. ¿Razones? Déficit comercial record, alza de tasas a causa de la elevada inflación, guerra Iran-Irak y el consecuente problema de suministro de petróleo y además, problemas en el mercado inmobiliario.

• 2001

A causa del recordado 11-S, la bolsa cerró varios días y al reabrir, el 17 de Septiembre, perdió 7,1%. En las ruedas posteriores se acumuló un 14% de pérdidas a causa del pánico y el contexto recesivo de entonces.

• 2008

La bien conocida crisis de las hipotecas subprime hace mella en el corazón del sistema financiero norteamericano y hace caer varios bancos. El Congreso no acuerda un plan de acción y el indicador tiene su baja record en puntos (777 puntos) y en dinero (se pierden 1,2 billón de dólares)

En fin, el Lunes 29 de Septiembre de 2008 fue negro. Pero pueden venir muchos más…

Operaciones Bursátiles restringidas a Corto Plazo

Como ya es de publico conocimiento, en estos últimos días a habido muchos problemas en los mercados financieros debido a la quiebra de empresas norteamericanas, por este motivo el ente regulador bursátil norteamericano, la SEC (Securities and Exchange Comisión) junto con la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) decidieron restringir y limitar temporalmente las operaciones de ventas a corto plazo para evitar caídas en la renta variable, proteger la integridad y calidad del mercado de acciones, y para reforzar la confianza del inversor.

Esta orden afecta a casi 800 empresas y tiene vigencia hasta el 2 de octubre, pero puede ser prorrogable por 30 días si el mercado no logra estabilizarse. (queda alguna duda de eso?)

Esta práctica consiste básicamente en vender las acciones de empresas antes de la caída de sus precios, y así apostar a que el precio de una acción va a bajar, para que de esta forma los emisores tengan más flexibilidad para comprar sus propios títulos y ayudar a restablecer la liquidez mientras dure este período de inestabilidad de los mercados.

Otra decisión de la CNMV es exigir a los bancos y brokers comunicar sus posiciones cortas que excedan el 0,25% del capital. Se consideran ventas en corto descubiertas aquéllas en las que el vendedor no dispone previamente de los valores que vende, entonces una posición corta seria el resultado neto de todas las posiciones en distintos instrumentos financieros que supongan un efecto positivo para el titular ante descensos en el precio de las acciones. Las entidades españolas afectadas por esta medida son Santander, BBVA, Bankinter, Banesto, Banco Popular, Banco Sabadell, Banco Guipuzcoano y Banco Pastor. Aunque este tipo de operaciones se producen en el mercado español no tienen la relevancia que en mercados como el norteamericano o el británico, y están reguladas por la CNMV, que es el organismo que se encarga de vigilar este tipo de operaciones.

En España los inversores tienen la posibilidad de invertir en varios productos financieros cuando la renta variable cae en el corto plazo, donde se invierte en derivados y así poder obtener una alta rentabilidad en cualquier situación del mercado. Uno de los productos más característicos son ventas a crédito donde las entidades financieras realizan préstamos de los valores que el cliente quiera para venderlos al precio del día, luego el banco concede al usuario hasta tres meses para devolver esos valores al precio que tengan entonces y que, según sus previsiones, será inferior al actual. Así, el inversor obtendrá la diferencia.

¿Cuáles son las notas que otorgan las calificadoras de riesgo?

Muchas veces usted ha escuchado hablar acerca de “Standard & Poors ha rebajado la nota para la entidad XXX”. Para comprender esto mejor, hay que comenzar por el principio.

Una calificación es una emisión de opinión actualizada, de cierta manera subjetiva, sobre la calidad de crédito de un emisor de deuda en relación con una obligación específica o un conjunto de obligaciones.

Para la calificación se tienen en cuenta también la calidad de crédito de los garantes, compañias de seguros o incluso la moneda de emisión. Las calificaciones, a su vez, pueden ser de corto plazo o de largo plazo.

La calificación de emisiones se basa en:

• La probabilidad de pago, teniendo en cuenta la capacidad y la intención
• La naturaleza y cláusulas de la emisión
• La protección ofrecida en caso de quiebra o cesación de pagos

Sabiendo el concepto básico de una calificación o nota, las mismas se dividen de acuerdo a la siguiente tabla:

Categorías de Inversión

• AAA: Extremadamente Fuerte. La mayor calificación
• AA: Muy Fuerte. Difiere muy poco de la AAA
• A: Fuerte. Un poco más susceptible a los cambios económicos que la AA
• BBB: exhibe parámetros de protección adecuados. No obstante, cambios económicos pueden reducir su capacidad de pago.

Categorías de Emisiones Especulativas

• BB: Poco vulnerable. Puede enfrentar dificultades en la capacidad de pago frente a condiciones económicas adversas.
• B: Vulnerable. Puede enfrentar graves dificultades en la capacidad o intención de pago frente a condiciones económicas adversas.
• CCC: Muy vulnerable. Su capacidad de pago depende de condiciones económicas y financieras favorables. En caso contrario, probablemente el emisor no pueda cumplir con su compromiso.
• CC: Fuertemente vulnerable. Se ahondan los problemas descriptos en CCC.
• C: Extremadamente vulnerable a un incumplimiento de pago. Se utiliza en general cuando se solicita la quiebra del emisor pero aún así se realizan los pagos de la deuda contraída.
• D: Se encuentra de hecho en cesación de pagos. Se ha formalizado el incumplimiento de la obligación

Otros puntos a tener en cuenta es que se le puede agregar a las calificaciones entre AAA y CCC un signo más (+) o menos (-), que significan posiciones relativas a fortalezas o debilidades dentro de la categoría.

Ahora comprendemos un poco más. Aunque recordemos que estas mismas calificadoras de riesgo fueron las que le dieron la mayor nota (AAA) a las emisiones de instrumentos financieros garantizados con las hipotecas subprimes…

Análisis de Mi Broker de Self Trade Bank

Self Trade Bank, la banca por internet del Grupo Bousorama, tiene el servicio de broker online denominado simplemente Mi Broker.

En la entidad se ufanan de varias cosas: en primer lugar, de su independencia, ya que dicen, y no sin cierta razón, que al carecer de producto propio, no tienen ningún interés en convencerlo de que cierto producto es mejor que otro. De esta manera el cliente se asegura que le daren las recomendaciones que mejor se adapten a tus necesidades y a tu perfil de inversor.

Este concepto se apoya en el beneficio con que cuenta el cliente que, por un lado, sólo cobrarán comisión de éxito en caso de conseguir una revalorización de al menos el 2% en la cartera. Por otro lado, le ofrecen una garantía de satisfacción: Si el primer año no está satisfecho con el servicio le devolverán las comisiones cobradas por asesoramiento y éxito.

El otro punto del que presumen en el Self Trade Bank es el nivel de rentabilidad obtenido en los últimos años. Con altos beneficios en los útimos 5 años pero con la incognita de este horrible 2008, del que no brindan información pero que se presume que será negativo en la mayoría de las carteras, a raíz de la crisis de las subprimes.

Para facilitarle la tarea a los clientes, Mi Broker les ofrece 5 carteras estándar de Acciones para los diferentes perfiles de riesgo. Estas carteras son:

• Cartera Dividendo España

Esta cartera se compone de los 9 valores del Ibex35 que presenta una mayor rentabilidad por dividendo. Para calcular la evolución de la cartera, tomamos como base la hipótesis de reinversión de dividendos. Los valores de alta rentabilidad por dividendo tienden a ser defensivos y esta sería la principal característica de la cartera, que además comporta muy pocos gastos debido a su baja rotación.

• Cartera Defensiva España

Esta cartera se basa en recomendaciones fundamentales de Self Trade Bank y del consenso de mercado y busca inversiones que por su infravaloración, rentabilidad por dividendo, o características del negocio, tengan un carácter defensivo. La cartera debería comportarse con una menor volatilidad que el índice, tanto en las subidas, como en las bajadas.

• Cartera Dinámica España

Las recomendaciones de esta cartera recogen la combinación del mejor cuartil del Ibex 35 considerando 4 criterios: Rating de consenso, Potencial de revalorización a 1 año de consenso, PER estimado de consenso y P/Bv publicado.

• Cartera Dinámica Europa

Las recomendaciones de esta cartera recogen la combinación del mejor cuartil del Eurostoxx 50 considerando 4 criterios: Rating de consenso, Potencial de revalorización a 1 año de consenso, PER estimado de consenso y P/Bv publicado.

• Cartera Dinámica USA

Las recomendaciones de esta cartera recogen la combinación del mejor cuartil del Standard & Poors 500 considerando 4 criterios: Rating de consenso, Potencial de revalorización a 1 año de consenso, PER estimado de consenso y P/Bv publicado.

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