Prima de asistencia para accionistas

Para comenzar con este tema vamos a aclarar de qué se trata la Prima de Asistencia. Podemos definirla como un incentivo, generalmente se destaca el desembolso de dinero, para aquellos pequeños inversores que participen de cualquier forma (por representación o mediante voto a distancia) en las juntas generales extraordinarias que organizan las compañías que cotizan cada año en Bolsa.

Otra forma utilizada por las entidades cotizadas en Bolsa es obsequiar al accionista regalos que primen la asistencia a estas reuniones. Pero, debido a la escasa respuesta por parte de los accionistas minoritarios, se está sustituyendo la tradicional entrega de regalos por el pago de dinero en efectivo, ingreso que es notificado al inversor por la entidad financiera en donde tenga depositado los títulos.

Como requisito para recibir esta prima de asistencia se solicita tener inscritas las acciones en el registro de anotaciones en cuenta con cinco días de antelación al previsto para la celebración de la junta en primera convocatoria. Podrán asistir aquellos que cuenten con un determinado número de acciones.

Un tema a tener en cuenta es la representación en junta, el pequeño y mediano inversor debe conocer todos los derechos y deberes que tiene antes y durante la celebración de esta reunión, debemos saber que todo accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la junta general por medio de otra persona, aunque ésta no sea accionista. Esta representación debe conferirse por escrito o por medios de comunicación a distancia que garanticen debidamente la identidad del sujeto. Esta representación es siempre revocable.

Por otro lado, cualquier accionista podrá obtener de la sociedad, de forma inmediata y gratuita en el domicilio social, las cuentas anuales, el informe de gestión y el informe de los auditores de cuentas, tanto individuales como, en su caso, consolidadas, al menos hasta el día de celebración de la junta que haya de aprobarlas.

Para poder asistir a la junta general deben cumplirse con algunos requisitos a saber:

• Ser titular de un determinado número de acciones que dictamine la empresa que celebre la junta, ya sea de forma individualizada o agrupadamente con otros.
• Tener las acciones inscritas en el correspondiente registro de anotaciones en cuenta con cinco días de antelación a la fecha en que se vaya a celebrar.

Algunos accionistas no tienen un número suficiente de acciones para acudir a la junta, pero si desean hacer valer su voz y voto, pueden agruparlas a las de otros accionistas hasta alcanzar el número suficiente exigido, y de esta forma hacerse representar en la junta de accionistas. Por otro lado, también tiene la posibilidad de que en la hoja informativa que los bancos y cajas de ahorro envían a quienes sí pueden participar, se ofrece la opción de firmar y remitir un documento a la entidad emisora para ser representados por el consejo de administración operativo en ese momento.

¿Que es un CFD?

CFD son las siglas de Contrato por Diferencia, y permite a los inversores participar en el movimiento de precios de los valores sin necesidad de tener en propiedad la acción subyacente. En pocas palabras,equivale a comprar o vender a crédito, desembolsando desde el 15% del valor de la acción subyacente.

Este desembolso podrá variar en el porcentaje de la inversión total, y se realiza en concepto de garantías. La mayor ¿ventaja? es que usted podrá beneficiarse de las fluctuaciones en el precio del subyacente.

Cuando el inversor desee cerrar su posición, obtendrá como beneficio o pérdida la diferencia entre el precio de compra y el de venta, del mismo modo que si hubiese adquirido las acciones en el mercado secundario y posteriormente las hubiese vendido o viceversa. O sea: es comprar sin tener el dinero y vender sin tener los valores. Típico ejemplo de apalancamiento financiero.

Las principales características de un CFD son:

• Poseen un alto grado de liquidez y transparencia
• No tienen vencimiento
• Permiten abrir posiciones cortas, y posibilita beneficiarse de las tendencias bajistas del mercado sin necesidad de tener los títulos en cartera y realizar operaciones de cobertura de otras posiciones.
• Posibilidad de introducir diferentes tipo de órdenes condicionadas
• Liquidación diaria de pérdidas y ganancias
• Son productos financieros apalancados
• Los emisores exigen una garantía, que puede variar hasta alcanzar hasta el 75% del valor invertido
• Otorgan derechos económicos, no políticos.

ETFs: una buena opción de inversión

Según comentan nuestros compañeros de Financial Red en una de sus últimas notas, el sector de los ETFs fue uno de los pocos -si no el único- que está esquivando la serie de reembolsos masivos que sufren la mayoría de los fondos de inversión. Pero comencemos por el principio: ¿Que es un ETF o Fondo cotizado?

Una rápida lectura nos indica que se trata de certificados que representan una cuotaparte de una cartera de activos, y cada una de estas canastas tienen una composición específica con el objetivo de seguir el comportamiento de un determinado índice, mercado o industria. Se parecen mucho a un fondo de inversión, pero la gran diferencia es que tienen una operatoria intradía, del mismo modo que cuando uno negocia acciones.

De esta manera, podemos marcar una serie de beneficios para aquellos que deseen invertir en ETFs:

• Transparencia: están compuestos por activos de gran liquidez, cuyos precios son ampliamente conocidos en el mercado. A su vez, se encuentran sujetos a las mismas regulaciones que los activos que los componen.
• Bajo Costo: con una única operación puede acceder a una amplia variedad de activos. Por ejemplo: si el inversor desea replicar el índice IBEX 35, debería comprar las 35 acciones que lo componen. De esta manera, abonando una única comisión accede al mismo replicamiento.
• Seguridad: Al igual que las acciones, los ETFs quedan en custodia en la Caja de Valores.
• Liquidez: el mercado de los fondos cotizados tiene gran liquidez, lo que permite encointrar siempre una contraparte para las operaciones de compra-venta
• Menor Riesgo: a raíz de la diversificación propia de este producto financiero.
• Simplicidad: se compra y se vende con la misma sencillez que una acción local y no hay obligación de permanencia.

¿Le interesa esta inversión? Para más información, busque en nuestros blogs especializados:

• fondoscotizados.com
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Conceptos Básicos a tener en cuenta antes de invertir

Para realizar una inversión hay que tener bien en claro una serie de conceptos para poder lograr una estrategia optima de inversión y de esta forma maximizar su rentabilidad con el menor riesgo posible.

Todos tenemos un perfil y preferencias de inversión de acuerdo a una serie de indicadores, como lo son:

• Su Renta: cuanto mayor sean sus ingresos, mayor capacidad de inversión tendrá en el mercado, y podrá acceder a acciones de empresas de crecimiento las cuales tienen un potencial de incremento de beneficios.
• Su patrimonio: a mayor patrimonio mayor diversificación, y mayor capacidad de afrontar riesgos, como lo son las acciones con mayor volatilidad.
• Su edad: distintas son las necesidades de liquidez que tiene un inversor joven que uno mayor de edad, ya que este ultimo prefiere acciones con alta rentabilidad por dividendo que permita compensar su renta.
• Su Situación Personal y Familiar: ya que a mayores necesidades personales, menor será su capacidad de inversión, con lo cual le conviene optar por acciones poco volátiles.

Tenga en cuenta invertir siempre a través de intermediarios financieros registrados, quienes le podrán garantizar el cumplimiento las normas de solides financiera. Para elegir un intermediario financiero es conveniente considerar factores como la rapidez en la ejecución de las órdenes de compra y venta, las comisiones o las ofertas disponibles como recomendaciones de compra, venta o información fundamental sobre las compañías.

Recuerde que únicamente las Agencias y Sociedades de Valores, Cajas de Ahorro y Bancos registrados le ofrecen la total tranquilidad de poder invertir sin más riesgo que el propio del mercado bursátil.

Es muy importante que usted desarrolle su propia estrategia de inversión, los intermediarios financieros serán una ayuda, pero usted mismo es el responsable de la rentabilidad que pueda obtener en la inversión elegida.

Disponer de una estrategia de inversión propia permite desarrollar criterios que incrementan nuestro conocimiento del mercado bursátil, de los fundamentos que sirven de base a las oscilaciones de precios y del equilibrio entre rentabilidad y riesgo.

¿Cuáles son las notas que otorgan las calificadoras de riesgo?

Muchas veces usted ha escuchado hablar acerca de “Standard & Poors ha rebajado la nota para la entidad XXX”. Para comprender esto mejor, hay que comenzar por el principio.

Una calificación es una emisión de opinión actualizada, de cierta manera subjetiva, sobre la calidad de crédito de un emisor de deuda en relación con una obligación específica o un conjunto de obligaciones.

Para la calificación se tienen en cuenta también la calidad de crédito de los garantes, compañias de seguros o incluso la moneda de emisión. Las calificaciones, a su vez, pueden ser de corto plazo o de largo plazo.

La calificación de emisiones se basa en:

• La probabilidad de pago, teniendo en cuenta la capacidad y la intención
• La naturaleza y cláusulas de la emisión
• La protección ofrecida en caso de quiebra o cesación de pagos

Sabiendo el concepto básico de una calificación o nota, las mismas se dividen de acuerdo a la siguiente tabla:

Categorías de Inversión

• AAA: Extremadamente Fuerte. La mayor calificación
• AA: Muy Fuerte. Difiere muy poco de la AAA
• A: Fuerte. Un poco más susceptible a los cambios económicos que la AA
• BBB: exhibe parámetros de protección adecuados. No obstante, cambios económicos pueden reducir su capacidad de pago.

Categorías de Emisiones Especulativas

• BB: Poco vulnerable. Puede enfrentar dificultades en la capacidad de pago frente a condiciones económicas adversas.
• B: Vulnerable. Puede enfrentar graves dificultades en la capacidad o intención de pago frente a condiciones económicas adversas.
• CCC: Muy vulnerable. Su capacidad de pago depende de condiciones económicas y financieras favorables. En caso contrario, probablemente el emisor no pueda cumplir con su compromiso.
• CC: Fuertemente vulnerable. Se ahondan los problemas descriptos en CCC.
• C: Extremadamente vulnerable a un incumplimiento de pago. Se utiliza en general cuando se solicita la quiebra del emisor pero aún así se realizan los pagos de la deuda contraída.
• D: Se encuentra de hecho en cesación de pagos. Se ha formalizado el incumplimiento de la obligación

Otros puntos a tener en cuenta es que se le puede agregar a las calificaciones entre AAA y CCC un signo más (+) o menos (-), que significan posiciones relativas a fortalezas o debilidades dentro de la categoría.

Ahora comprendemos un poco más. Aunque recordemos que estas mismas calificadoras de riesgo fueron las que le dieron la mayor nota (AAA) a las emisiones de instrumentos financieros garantizados con las hipotecas subprimes…

OPV, OPS, OPA: diferencias y conceptos

Muchas letras, distintos significados.

OPV son las siglas de la frase Oferta Pública de Venta. La Oferta Pública de Venta es una operación que se realiza a través del mercado bursátil, la cual un ofertante desea poner a la venta algún activo financiero de una empresa o sociedad. Esta puede ser una oferta pública general o una oferta pública restringida. La primera es la que se dirige al público en general, y la segunda es la que se dirige a grupos determinados y específicos.

El vendedor puede ser la propia empresa, uno, varios o todos los accionistas mayoritarios. Los activos financieros ofrecidos en venta pueden ser emisiones de obligaciones, pagarés o acciones. Y al realizar la oferta se pone el folleto informativo gratuitamente a disposición de los interesados, que podrán aceptarlo o no, pero no modificarlo y se abren los periodos de aceptación y finalización de la OPV. Este folleto debe explicar las condiciones de la operación, que son registradas y verificadas por el órgano regulador de la Bolsa correspondiente.

Hay dos tipos de ofertas públicas de venta de acciones:

• OPV de acciones no cotizadas, son empresas que no han cotizado anteriormente y quieren colocar por primera vez acciones de una empresa en Bolsa. Como paso previo necesita una solicitud de admisión a cotización.
• OPV de acciones cotizadas, son empresas que ya cotizan y uno o más accionistas mayoritarios se quieren desprender de ellas.

Una OPS se traduce como Oferta Pública de Suscripción, y consiste en ampliar capital y emitir nuevas acciones antes de venderlas en bolsa. Es decir, la sociedad u empresa mantiene su estructura de accionistas, pero da entrada a nuevos a través de la colocación en bolsa.

Generalmente, está mejor vista una OPS que una OPV, ya que significa que no es que los actuales accionistas quieran salir de la compañía, sino que la compañía tiene planes de crecimiento y necesita dinero para financiarlos.

Por otra parte, una OPA es una Oferta Pública de Adquisición, y tiene lugar cuando una persona, denominada oferente, pretende adquirir acciones u otros valores que puedan dar derecho a suscripción o adquisición de éstas de una sociedad, cuyo capital esté en todo o en parte admitido a negociación en bolsa de valores. Generalmente es una estrategia para alcanzar una participación significativa en el capital con derecho de voto de la sociedad.

La OPA puede ser amistosa u hostil. Se considera una OPA amistosa aquella que está aprobada por la cúpula directiva de la sociedad afectada. Una OPA hostil es, por el contrario, aquella que no está aprobada por la cúpula directiva de la sociedad afectada. El caso más reciente es la malograda adquisición de Yahoo.com por parte de Microsoft.

¿Qué son las órdenes condicionadas de bolsa?

La gran mayoría de brokers online poseen un servicio denominado “órdenes condicionadas”. Pero hay pocos que le explican a los principiantes de la bolsa qué son y de qué manera trabajan este tipo de órdenes. Aquí trataremos de facilitarle la comprensión.

Comencemos por el principio: las órdenes condicionadas son órdenes bursátiles que no entran de forma inmediata al mercado, ya que es necesario que la cotización de un determinado valor alcance unos determinados niveles para que se active la orden y entre en la bolsa.

Se utilizan habitualmente para disminuir los riesgos a la hora de invertir o para aprovechar rebotes técnicos en el precio de las acciones. Las ordenes condicionadas solo son válidas para el Mercado nacional.

Veamos esto con un ejemplo: Supongamos que Iberdrola está cotizando a 10 euros. Las órdenes que se pueden dar habitualmente en todos los brokers son las siguientes:

• “Comprar Iberdrola si el precio de la acción baja a 8 euros”
• “Vender Iberdrola si el precio de la acción sube a 12 euros”

De esta forma puedes limitar las pérdidas o aprovechar rebotes bruscos en el mercado. Las órdenes condicionadas sólo saldrán al mercado cuando la acción alcance un determinado precio, como hemos visto en el ejemplo.

Las órdenes condicionadas pueden ser de varios tipos, en función de la condición de activación:

“Siempre que la cotización de la acción en el mercado sea…

• …mayor que;
• mayor o igual que;
• menor que;
• menor o igual que;
• igual que…

…un determinado precio, quiero que se active mi orden de compra o venta.”

Hasta que la cotización de la acción no cumpla esta condición de activación, la orden de compra o venta no está viva, es decir no está en mercado. Sólo va a tener efecto cuando el precio de la acción haya cumplido la condición de activación, y en ese momento salta la orden al mercado y se ejecutará o no dependiendo de la orden que hayamos dada.

Hay que destacar que al dar una orden condicionada no se inmovilizan ni los títulos ni el saldo en la Cuenta Broker, por lo que la disponibilidad de títulos no bloqueados o de liquidez disponible en la Cuenta Broker se revisará justo en el instante inmediatamente anterior a enviar la orden al mercado. En el momento de cumplirse la condición de activación y salir la orden al mercado, se puede rechazar la operación en el caso de que no haya disponibilidad suficiente de títulos libres de bloqueo (por haberlos vendido o por estar inmovilizados al tener ya otra orden de venta en firme), o en el caso que no exista suficiente liquidez disponible en la Cuenta.

En fin, las órdenes condicionadas son una interesante herramienta para poder aprovechar los vaivenes diarios del mercado, sin estar pendiente el 100% de la marcha de los mercados de capitales, delegando las “decisiones operativas” en el broker online contratado. Las decisiones de inversión, en tanto, siempre estarán en nuestras manos. Como debe ser…

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Qué son los Warrants?

Warrants. Esa palabra difícil que los que se encuentran fuera del mundillo de la bolsa no conocen su significado. ¿Que son los Warrants? Aquí trataremos de ayudarle a entender.

Los warrants son opciones negociables que cotizan en las Bolsas de valores. Otorgan a su poseedor el derecho, pero no la obligación, mediante el pago de una prima, a comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cantidad determinada de un activo (que se denomina activo subyacente) a un precio prefijado (precio de ejercicio o strike) a lo largo de toda la vida del mismo o en su vencimiento. Dichos valores son emitidos por una entidad a un plazo determinado que actualmente está comprendido entre uno y tres años.

En este primer párrafo encontramos una gran cantidad de términos bursátiles. De aquí se desprende que hay dos tipos de warrants:

• Warrants de Compra (call), que dan el derecho a su tenedor a comprar una cantidad determinada del activo subyacente al precio de ejercicio establecido. Se adquirirá este tipo de warrants cuando el inversor tenga la expectativa de que el activo subyacente vaya a subir.
• Warrants de venta (put), que dan derecho a su tenedor a vender una cantidad determinada del activo subyacente al precio de ejercicio estipulado. Este tipo de warrants se adquirirán cuando exista la expectativa de que el activo subyacente vaya a disminuir.

Antes de seguir adelante, sería útil saber a que llamamos activo subyacente. Este activo puede ser una acción, un índice bursátil, un tipo de cambio, un tipo de interés, precios de materias primas, cestas o combinaciones de varios de estos tipos de activos. Por consiguiente, podrá ser un activo subyacente del warrant cualquier activo cuyo precio fluctúe y esté reflejado en algún mercado.

¿Pero cómo se determina el precio de ejercicio o strike de un activo subyacente? Este viene determinado por un conjunto de variables, endógenas y exógenas, que le van afectando en cada momento a lo largo de su vida y hasta su vencimiento. Estas variables son:

• el precio del activo subyacente (precio spot o precio de contado)
• la fecha de vencimiento de cada emisión
• el tipo de interés
• los dividendos a pagar por el activo subyacente sobre el que se emiten
• la volatilidad del activo subyacente.

El warrant, como producto derivado, además de ser un instrumento adicional al del activo subyacente permite su utilización para la cobertura de riesgos sobre una cartera y para llevar a cabo estrategias de inversión. En una palabra es un producto muy útil para el mercado de futuros.

Más información

Cánones Bursátiles Bolsa Española

La primera pregunta es simple: ¿Que son los cánones bursátiles? Es un concepto fijo, que no varía de una entidad a otra. Se trata de una cantidad que percibe la bolsa correspondiente por las operaciones que se realizan. Este canon se establece en función del importe efectivo que se negocia.

Según dicen algunos especialistas, los cánones de la bolsa española son de los más baratos del mundo. Si se desea invertir en otros mercados de valores, estas cantidades suelen ser mucho mayores.

Hay distintos cánones aplicables en la actualidad. Estos son:

Canon de liquidación: Se aplicará a cada operación el 0,003% sobre el valor efectivo, con un mínimo de 0,04 euros y máximo de 3,50 euros.

Canon de contratación: Para el efectivo negociado en el día por un mismo cliente final, valor, precio y sentido, la cantidad que resulte de aplicar la siguiente escala:

• Hasta 300,00 euros 1,10 euros
• De 300,01 a 3.000,00 euros 2,45 euros + 2,4 puntos básicos
• De 3.000,01 a 35.000,00 euros 4,65 euros + 1,2 puntos básicos
• De 35.000,01 a 70.000,00 euros 6,40 euros + 0,7 puntos básicos
• De 70.000,01 a 140.000,00 euros 9,20 euros + 0,3 puntos básicos
• Más de 140.000,00 euros 13,40 euros

Si la suma de esta tarifa para un mismo cliente final, valor y sentido es superior a 100 euros, se tomará el importe menor entre las siguientes cantidades: