Un hecho de los más esperados en el mundo, es la que podría ser la salida a Bolsa de la red social Facebook. Esta OPV Facebookestaría preparándose para abril de 2012, según anunció la compañía en un comunicado a sus potenciales inversores.
Mediante un documento de cien páginas, se devela que 2012 sería la fecha donde Facebook pasará a ser una compañía cotizada o, al menos, para empezar a hacer públicas sus cuentas a través de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC).
Groupon, empresa dedicada a las compras colectivas mediante descuentos, ha aprobado y anunciado una oferta pública inicial (OPI) de acciones para finales de 2011.
Recordemos que, durante meses pasados, la web rechazó una oferta de 6.000 millones de dólares (4.528 millones de euros) de Google y anteriormente otra de Yahoo, lo cual atrajo a grandes inversores institucionales, como Fidelity Investments, T. Rowe Price y Morgan Stanley.
Tras el gran rechazo de la oferta de Google, surgió la idea de poder lanzar otra importante ronda de financiación y, finalmente, una oferta pública inicial. Y así es como se ha determinado.
Esto ocurre, a su vez, después de ver como su valor en los mercados secundarios se ha triplicado y se ha situado en los 4.800 millones de dólares.
Groupon, el portal de cupones descuento y compras colectivas, prevé recaudar hasta 750 millones de dólares, tal como indicó a la SEC, con su salida a bolsa. En 2010 la compañía generó ingresos de 710 millones de dólares. A su vez, esta solicitud de salida a bolsa se produce poco después de que Google lanzase un competidor directo: Google Offers.
Se calcula que Groupon podría juntar 1.000 millones de dólares y su valoración en mercado alcanzaría los 20.000 millones.
La información surge de que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) investiga la negociación de acciones de compañías, como Facebook, Twitter, LinkedIn y Zynga, que no cotizan en bolsa sino en los mercados secundarios.
Actualización 21 de Octubre de 2011
Groupon, tras haber decidido dar por suspendida la presentación de una Oferta Pública Inicial (OPI) a inversores en el mes de septiembre dado que se encontraba inmersa en la volatilidad del mercado.
Tal como indicamos en aquella oportunidad no estaba cancelando su OPI, y por eso ahora comienzan a conocerse datos de una de las salidas a bolsa más esperadas de los últimos años. Groupon saldrá a bolsa a un precio comprendido entre 16 y 18 dólares por acción.
La compañía fundada en octubre de 2008 colocará 300 millones de acciones en una operación con la que espera captar hasta 510 millones de dólares.
En concreto, emitirá 30 millones de acciones de clase A que cotizarán en el tecnológico Nasdaq con el ticker será “GRPN”.
Por su parte, Groupon sufrió unas pérdidas de 10,6 millones de dólares en el tercer trimestre del año, periodo en el que facturó 430,2 millones. A 30 de septiembre, contaba 142,9 millones de suscriptores en 45 países, por debajo de los 152,2 millones que tenía a 30 de junio de 2009.
Esperamos nuevas noticias sobre la salida a bolsa de Groupon, y actualizaremos en caso de novedades con su respectiva cotización.
Actualización 31 de Octubre de 2011
Groupon continúa con su salida a bolsa más por necesidad que por elección, y todo lo debe a que necesita 500 millones de dólares que pretende recaudar para seguir creciendo. La compañía anunció a los reguladores estadounidenses que el precio de salida de los títulos del portal de descuentos se situará entre 16 y 18 dólares y colocará 30 millones de acciones.
Groupon sigue sin ser una empresa rentable y la compañía ha utilizado el dinero que le han inyectado los fondos de capital riesgo para recomprar acciones de inversores que estaban ansiosos por amortizar su inversión, en lugar de para financiar el crecimiento del portal.
Actualización 4 de Noviembre de 2011
Groupon ha logrado captar 700 millones de dólares en su salida a Bolsa. Esta cifra supone un 30% más de lo esperado inicialmente, y valora el conjunto de la compañía en 12.700 millones de dólares. Cada acción ha quedado valorada en 20 dólares.
Sin embargo, cuando se ha producido, ha superado en un 30% las previsiones iniciales. Hace un par de semanas se fijó el precio de la OPV en el rango de entre 16 y 18 dólares, aunque finalmente empezará a cotizar en el Nasdaq a 20 dólares por título.
Groupon ha asegurado en su folleto, en cualquier caso, que no necesitará el efectivo en, al menos, un año. Sin embargo, las deudas de la compañía con las empresas suplicaban a su efectivo en septiembre. Los costes de marketing han crecido el 37% en el último trimestre, cuatro veces más rápido que su caja.
A continuación, la cotización de Groupon en el Nasdaq:
Nuevamente hay aspiraciones de colocar valores en la bolsa. En este caso, se trata de Carbures, una empresa especializada en la fabricación de estructuras de fibra de carbono, que ha anunciado que posee la intención de salir a cotizar al Mercado Alternativo Bursátil (MAB).
Tras que muchos ven el mercado con turbulencias y paralizan su salida a Bolsa ante las difíciles circunstancias que se atraviesan, vemos como algunos no son tan temerosos y dan el paso adelante. Es el caso de la empresa gaditana Carbures, afirma que en su plan se encuentra cotizar en el MAB el próximo mes de noviembre.
Según indicaron fuentes de la compañía la salida al MAB supone para Carbures una garantía de transparencia que valoran los inversores en un proceso de expansión internacional como el que llevamos a cabo en USA y Asia.
Carbures se especializa en la fabricación de estructuras de fibra de carbono y precisamente y planea su expansión internacional. En base a esto, instalará una planta de fabricación en el Centro de Tecnología y Aviación de la localidad estadounidense de Greenville (Carolina del Sur). La previsión que la nueva planta esté operativa a partir del segundo trimestre de 2012.
En el caso de Carbures, como empresa puntera en ingeniería y fabricación de estructuras de fibra de carbono para el sector aeronáutico y automotriz, el objetivo de la financiación no es el más importante.
Se entiende que el MAB aporta visibilidad y valor añadido a una empresa tecnológica al igual que el Nasdaq lo hace para empresas del sector en Estados Unidos.
Destacamos que, entre sus clientes figura Airbus al que se sumará, una vez que empiece a funcionar una nueva planta de fabricación en Greenville (Carolina del Sur), la estadounidense Boeing.
En el MAB para pymes cotizan ya diecisiete empresas:
La Bolsa de España no es solo para las empresas privadas, porque el Estado también puede participar de ella, y en esta ocasión lo hará mediante la Sociedad Estatal Loterías y Apuestas del Estado (LAE) que ha anunciado su propuesta de salir a Bolsa. La Operación Pública de Venta (OPV) se prevé realizar en el mes de octubre próximo.
Se espera, claramente por su valoración patrimonial que, ingrese directamente al Ibex 35, sumado a su volumen de operatorias, activo y utilidades. Asimismo, Loterías y Apuestas del Estado se transformará en la primera empresa del Ibex 35 que pagará dividendo mensual. Es tan así que, su propio presidente, Aurelio Martínez, mencionó que el pay out (beneficio destinado a dividendo) será estimado entre un 70 y el 80%.
En otros términos, Loterías y Apuestas del Estado estará colocando en bolsa un 30% del capital mediante una OPV. La operación se dividirá en dos:
Tramo minorista: entre el 40% y el 60% de los títulos ofertados
Tramo mayorista: el resto a institucionales más que nada extranjeras
El patrimonio neto de la Estatal es de 21.007 millones de euros, compuesto por:
12.520 millones de capital social
40% de la prima de emisión
En virtud de ello, ofertará en la salida a bolsa unos 24.000 millones, pero mantiene ofertas de hasta 40.000 millones. En consecuencia, es probable que la salida se haga por encima de los 30.000, posicionado a la compañía como la sexta o séptima posición del Ibex 35.
De esta manera, en octubre se completaría la privatización del 30% de Loterías y se encasillaría como la más grande que se ha hecho nunca en España. Esperamos a su salida a bolsa para actualizar el contenido.
La colocación de Loterías y Apuestas del Estado se aproxima y se da por seguro que sus acciones pasarán a engrosar las filas del Ibex 35 en 2012.
Los fondos propios del grupo rozan los 22.000 millones y carece de deuda. La OPV puede representar un ingreso del orden de unos 7.000 millones para las arcas públicas. Se espera conocer el folleto a finales de mes y que el debut de sus títulos tenga lugar en la segunda quincena de octubre.
Algunos de los datos financieros:
Ventas en 2010 de 9.592 millones de euros.
Reparten en torno al 60% (de promedio) de lo recaudado en premios, lo que se traduce en un margen bruto de cerca del 40% (3.600 M. EUR en 2010).
Tras costes de estructura, queda un margen de en torno al 30% de EBITDA.
Pretende repartir como mínimo el 80% de su beneficio neto como dividendo, con frecuencia mensual.
Las OPV 2012 o salidas a bolsa para el año próximo, son la fuente relevante de información que todo ahorrista o inversor necesita a la hora de ver dónde invertir. Al igual que lo ocurrido con las OPV 2011, les dejamos mucha información en nuestro sitio.
Viendo como viene el año entrante, siguen siendo altas las expectativas respecto de las promesas latentes de 2011. Algunas, sólo para dar el ejemplo, son la OPV de Facebook, que aún no se sabe si será en 2011 o quedará para 2012; pero no olvidemos a Skype que planteó una OPV por 1.000 millones dólares, y aún sigue en la espera del momento clave.
Recordamos que durante el año 2011, compañías de Internet como Linkedin anunciaron su salida al mercado con una OPV, aunque la empresa no pareciera a simple vista despertar mucho interés de los inversores.
Esperamos que, la red social Twitter se una a la salida a bolsa de Facebook, junto a Zynga, especialista en juegos online sociales, son de las quepodrían tener sus OPV.
Siguiendo con otras ofertas públicas de venta (OPV) 2012, algunas firmas de capital riesgo, como KKR & Co, Blackstone o Carlyle Group, se encuentran buscando deshacerse de algunas de sus más importantes compras apalancadas. En cuanto a las empresas de nuestro país, se espera la salida a Bolsa de la filial británica del Banco Santander, a través de una OPV del 25% de total.
Asimismo, lo que podría ser la colocación de acciones más grande de la historia de la Bolsa española, y sería la protagonizada por el propio gobierno a través de la privatización de Loterías y Apuestas del Estado (LAE), es otro rumor que se corre.
Estaremos actualizando cuando tengamos más noticias sobre otras posibles OPV durante 2012.
Al parecer tendremos una nueva entidad bancaria, Liberbank, conformada por Cajastur, Caja de Extremadura y Caja Cantabria, la cual se dispone también a salir a Bolsa para alcanzar el 8% de capital exigido, en caso de no lograr colocar el 20% de capital entre inversores privados.
Actualmente, la banca posee en su calendario una ampliación por importe de 512 millones, lo que subirá su ratio de core capital por encima del 8%, sobrepasando aquellos requerimientos.
Lo que busca Liberbank es dar prioridad al ingreso de inversores privados y así cerrar su proceso de recapitalización antes del próximo 30 de septiembre.
Sin embargo, nunca descarta salir a bolsa como una alternativa. De momento no logró ningún acuerdo por lo que también podría vender sus participaciones en empresas, o pedir ayuda al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob).
No es menos importante recordar que, Liberbank nace tras la ruptura de las tres cajas que la componen y la CAM, sumando como necesidades de capital unos 519 millones de euros para alcanzar el 10%, aunque las opciones que plantea permiten al grupo rebajar sus necesidades hasta el 8%.
Esperamos a mayor información de la OPV de Liberbank y su cotización en bolsa.
Nuevamente tendremos un estreno en la bolsa de España. Aún sin fecha determinada, OHL sacará a Bolsa hasta el 30% de su filial de concesiones a través de una OPS y una OPV.
Sin un precio puntual, ni tampoco una fecha límite para esto, sabemos que la operación no será inminente.
Mientras esta operación OHL llevará adelante una reorganización en su división de construcción, por lo que quedará de todas ellas unidas en una sola división antes de finalizar 2011, elimiando a las dos a nivel internacional y nacional. En este sentido, OHL pondrá el 30% del capital de su filial mediante unaOferta Pública de Venta (OPV) y Oferta de Suscripción (OPS).
Recordamos que, OHL ha presentado ya su primer semestre de 2011 donde obtuvo una ganancia de 78,9 millones de euros, un 19,4% más, con un beneficio neto de explotación (Ebit) que se elevó un 34,5%, hasta los 371,7 millones de euros.
OHL Concesiones es la que saldrá a Bolsa, y se trata del principal sustento de las cuentas del grupo durante los seis primeros meses de 2011.
La división de construcción, por su parte, registró una caída de las ventas del 14,3%, si bien destaca que ha conseguido una considerable mejora en los márgenes y que importantes proyectos en cartera a nivel internacional aún no han comenzado. Apunta, no obstante, la debilidad del negocio en España.
Esperamos pronto la OPV de OHL Concesiones para ver el progreso del mercado a su favor y el crecimiento del número de proyectos.
Al parecer, la actividad del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) está agitada en los últimos días, dado que se ha remitido al Consejo de Administración del MAB un informe de evaluación favorable sobre el cumplimiento de los requisitos de incorporación de Griñó Ecologic al segmento de empresas en expansión.
Así, tenemos la próxima cotización de la sociedad, decimoséptima compañía en incorporarse a este mercado, que requerirá la aprobación final del Consejo del MAB.
Según indicó la compañía, KPMG Asesores será el Asesor Registrado y Banco Sabadell actuará como Proveedor de Liquidez y Entidad Colocadora.
Recordamos que, Griñó Ecologic da una cobertura integral a la gestión y el tratamiento de residuos en energía verde y es una de las compañías con más proyección a nivel internacional en la gestión de residuos.
Asimismo, Griñó Ecologic se dedica a la transformación de residuos en combustibles alternativos (CSR) y su valorización energética, junto a la transformación de materiales orgánicos para la obtención de combustible.
Estaremos aguardando por mayor información, y daremos a conocer la cotización de Griñó Ecologic en el MAB inmediatamente que salga a la bolsa.
Estaremos en presencia, muy prontamente, de la decimosexta empresa en incorporarse al Mercado Alternativo Bursátil (MAB), donde se tendrá una alternativa de financiación para las compañías y de diversificación para los inversores.
Así lo determinó la Comisión de Incorporaciones del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) que ha remitido al Consejo de Administración un informe de evaluación favorable sobre el cumplimiento de los requisitos de incorporación de Secuoya Grupo de Comunicación al segmento de empresas en expansión.
La posibilidad de una OPV Secuoya es inminente, dado que el estudio sobre la información presentada por la compañía ha sido favorable para su aceptación. La próxima cotización de la sociedad, decimosexta compañía en incorporarse a este mercado, precisará de la aprobación final del Consejo del MAB.
De esta manera, el Documento Informativo de Secuoya ya se encuentra disponible con todos los datos relativos a la compañía y su negocio. Informamos que, ONEtoONE Capital Partners será el Asesor Registrado, Banesto Bolsa como Proveedor de Liquidez y como entidades colocadoras figuran Banesto Bolsa y GVC Gaesco Valores.
Grupo Secuoya se dedica a toda la cadena de valor del negocio audiovisual; manteniendo su actividad en organización de recursos y flexibilización de estructuras.
Sus principales líneas de negocio son:
Creación y producción de formatos en entretenimiento y ficción (Pulso TV, Doble Filo y enminúscula)
Externalización de actividades audiovisuales (CBM)
Prestación de servicios de producción (B&S)
Marketing, comunicación y organización de eventos (Efecto Global
El aumento del capital mínimo para no ser nacionalizadas y la creación de SIP (antesala de la transformación de las cajas en bancos) que la reforma de marco jurídico de las cajas ha establecido está provocando que grupos como Bankia (SIP de Caja Madrid, Bancaja, La Caja de Canarias, Caja de Ávila, Caixa Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja) o Banca Cívica (SIP que aglutina a CajaSol, Caja Navarra, CajaCanarias y Caja de Burgos) decidan salir a cotizar en Bolsa para captar capital privado.
Con los cambios normativos aprobados, las cajas de ahorros pueden unirse y acordar la segregación de sus actividades financiera y benéfico-social, desarrollando su actividad normal como entidad de crédito a través de una sociedad anónima, a la que aportarán todo su negocio financiero: el SIP (Sistema Institucional de Protección).
La idea era aumentar el volumen de capitalización de estas entidades para poder captar recursos del mercado mayorista y mejorar la estructura organizativa.
La entidad central, que determinará las estrategias y políticas de negocio, deberá constituirse como una sociedad anónima participada por todas las cajas integrantes del SIP, en al menos un 50% de su accionariado. En el caso que no se llegue a esta participación de la entidad central, las cajas de ahorro se convertirán en fundaciones de régimen especial y gestionarán únicamente la Obra Social.
Dos son los puntos a tener en cuenta para entender las OPS de ambos SIP:
Salir a Bolsa es una necesidad más que una decisión libre; si Bankia o Bnaca Cívica no salían al parqué, se le exigía un ratio de solvencia BIS o core capital (que engloba todo el capital, de mejor y peor calidad) del 10%, y al salir este ratio desciende al 8%.
No les vale cualquier precio de cotización de sus acciones por el capital que deciden ofrecer al mercado, ya que las cajas integrantes del SIP deben controlar el 50% del accionariado, si quieren seguir siendo cajas y no verse obligadas a convertirse en fundaciones. Banca Cívica saldrá con un descuento sobre libros de entre el 47,5% y el 60% y Bankia entre el 49% y el 54%.
Valoración del precio de cotización de la OPS de Bankia
Pese a que en los medios de habla de OPV (Oferta Pública de Venta), en realidad la operación de Bankia es una OPS (Oferta Pública de Suscripción), ya que no se ofrece comprar las acciones antiguas de la compañía, sino que Bankia amplia capital para captar recursos nuevos de los inversores. No hay venta de acciones, sino entrada de dinero fresco.
Para la valoración de Bankia es muy interesante comprar su valor de salida a bolsa con el de otros bancos, como nos enseña el prestigioso gestor Marc Garrigasait, puntualizando que comparar precios en base al valor sobre libros es un método bastante inexacto.
Si un banco sale a cotizar por debajo de su valor contable, en libros, lo que significa es que los inversores desconfían del valor de los activos y pasivos plasmado en las cuentas de la entidad. Podríamos decir que de Bankia se fían sólo la mitad. También la situación actual, no lo olvidemos, provoca un exceso de celo del capital.
Un banco que sale al 100% de su valor en libros, significa que loa accionistas están dispuestos a pagar el 100% del valor neto contable de la entidad. Bankia sale con un 50% de descuento, como en las rebajas.
Podríamos decir que sale barato, pero nos podríamos equivocar. Todo depende de lo sobrevalorado que tenga sus activos (por ejemplo el ladrillo adjudicado) y minusvalorado sus pasivos, por una parte, y de la capacidad de gestión y calidad de los riesgos de la entidad.
Es decir, un banco bien gestionado y con un riesgo de alta calidad, puede cotizarse al doble de su valor en libros (por ejemplo Royal Bank of Canada) y ser un buen precio, ya que se espera que serán capaces de duplicar su valor contable.
En cambio National Bank of Greece cotiza al 51,8% de su valor en libros y yo no compraría sus acciones.
Los expertos no son muy optimistas con las acciones de Bankia, por mucho descuento sobre libros que hagan. Lo más probable, parece ser, es que suban en un primer momento por el interés institucional en que nos ea un fracaso, para ir bajando en los meses venideros.
No recomiendo a ningún inversor aficionado meterse en este tipo de OPS, pero cada uno debe tomar los riesgos que desee.
